发布时间：2025-06-24 20:44  信息来源：辽宁省粮食发展集团有限责任公司

　　1、周五，中东地缘场面地步突然严重，油价大幅飙涨，日表里盘油价涨幅一度高达14%。截至周五收盘，WTI 7月原油即期合约收盘至72。98美元/桶，周度涨幅13%。布伦特8月合约收盘至74。23美元/桶，周度涨幅12。8%。SC2507以547。8元/桶收盘，周度振幅为86元/桶。2、油价暴涨的焦点要素，以伊冲突持续升级。6月13日，伊朗首都德黑兰发生持续爆炸，以色列长称，以色列对伊朗策动先发制人冲击，估计不久后以色列将蒙受导弹和无人机袭击，以色列全国进入告急形态。伊朗也就以色列侵略伊朗的行为颁发声明。声明暗示，以色列的袭击违反《结合国宪章》，是对伊朗的较着侵略，对侵略做出回应，是伊朗的和合理。伊朗武拆部队将毫不犹疑地国度。声明指出，但愿结合国出格是地域国度当即这一犯为，并采纳告急的集体步履，应对以色列的冒险行为。声明还指出，若是没有美国的协和谐答应，以色列对伊朗的侵略就不会发生，美国也应承担义务。3、处置务对油价的影响评估来看，若场面地步缓和，市场留意力将从头转向供需动态、商业中缀及俄罗斯原油面对的新一轮压力。而若冲突扩大化，特别若是严重场面地步影响霍尔木兹海峡通行，正在这种最坏情景下，伊朗石油出口可能削减210万桶/日。霍尔木兹海峡是世界上最忙碌的石油运输通道，这条仅21英里宽的狭小水道毗连波斯湾取印度洋，承载全球30%的海运石油商业和20%的液化天然气供应，涉及伊朗、伊拉克、科威特、巴林、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋的能源出口。汗青上，虽然伊朗多次海峡，特别是正在1980年代伊朗-伊拉克和平“油轮和平”期间，以及2007-2008年取美国海军的坚持中，但海峡从未实正封闭。按照周末动静来看，伊以曾经进入互相模式，场面地步正逐渐预期之外。因此油价的波动会极端的被放大，估计新的一周仍将延续极动率，关心中东全体能源设备的不变性。4、库存方面，美国贸易原油库存降幅超预期。美国能源消息署数据显示，截止6月6日当周，包罗计谋储蓄正在内的美国原油库存总量8。34474亿桶，比前一周下降341万桶；贸易原油库存量4。32415亿桶，比前一周下降364。4万桶；汽油库存总量2。29804亿桶，比前一周增加150。4万桶；馏分油库存量为1。08884亿桶，比前一周增加124。6万桶。原油库存比客岁同期低5。93%；比过去五年同期低8%；汽油库存比客岁同期低1。59%；比过去五年同期低2%；馏分油库存比客岁同期低11。74%，比过去五年同期低17%。炼油厂开工率94。3%，比前一周增加0。9个百分点。从当前EIA的库存数据来看，成品油库存起头呈现持续累库，炼厂开工率也逐渐上升，需求的旺季成色反面临。5、当前来看，油市最大的根基面仍是地缘事务的演绎的影响程度。伊朗已联系阿曼和卡塔尔，请求两国正在美国取伊朗之间进行斡旋，以以色列持续的空袭并沉启核构和。同时，沙特也正在幕后积极鞭策一项停火框架，旨正在为恢复构和创制前提。伊朗做出这些勤奋的同时，也发出了明白的消息！只要伊朗全面接管美国提出的方案，此中包罗完全遏制铀浓缩勾当，才能竣事以色列的军事步履。本周将常主要的时间窗口，若是中东场面地步无效遏制，油价后续或承压；而一旦中东场面地步演绎超预期，油市供应面对懦弱性，油价将呈现大幅走高款式。全体对于投资者的持仓和买卖挑和较大，隆重持仓，留意风险。1、供应方面：据金联创统计，2025年5月中国炼厂保税低硫船用燃料油产量为95。5万吨，环比下降8。44%，同比下降28。21%。跟着前期检厂连续恢复出产，保税低硫船燃产量存小幅增量，估计6月保税低硫船用燃料油产量正在100-105万吨。截至6月11日当周，新加坡陆上燃料油库存录得2371万桶，环比前一周添加113万桶（5。02%）。富查伊拉燃料油库存录得875。2万桶，环比前一周添加151。4万桶（20。92%）。2、需求方面：近期埃及高硫进口量受发电需求支持持续上行，船期数据显示，埃及6月高硫燃料油进口量目前估计正在65万吨摆布，环比添加8万吨，同比持平。据金联创开工率计较公式显示，截至6月11日，中国地炼常减压开工率为62。54%，较上周跌0。47个百分点。3、成本方面：本周EIA和API美国贸易原油库存降幅超预期，可是炼厂开工继续提拔之下成品油再度累库，当前原油库存同比低5。93%；比近五年同期低8%；汽油库存比近五年同期低2%；馏分油库存比近五年同期低17%。本周油价波动较大，周内一方面EIA发布月报，将年内全球石油产量上调30万桶/日，同时将年内全球石油需求下调20万桶/日，给市场预期带来压力；另一方面中东场面地步升温，地缘溢价再度带动油价大涨。此外，本地时间10日晚，为期两天的中美经贸磋商机制初次会议正在伦敦竣事，据彭博社报道，美国商务部长卢特尼克称两边已就落实共识告竣了一个框架，也正在必然程度上提振市场情感。短期供应尚未呈现大量添加，叠加需求端旺季，库存压力不大，油价临时维持偏强款式。4、策略概念：本周，国际油价震动上行，新加坡燃料油价钱也震动上涨。从根基面看，低硫燃料油市场布局维持不变，高硫燃料油市场仍有支持。6月新加坡来自市场的低硫燃料油到货量小幅添加，估计领受约140-160万吨低硫燃料油，高于5月的120-130万吨，不外此中包罗来自西北欧的船货、中东以及尼日利亚丹格特炼厂的低硫曲馏燃料油并非全数合适限硫规格尺度，新加坡合规低硫资本供应严重态势可能持续整个6月并延续至7月。高硫方面，亚洲高硫燃料油市场短期内将遭到不变的船货需求、强劲的下逛船燃勾当以及南亚和中东夏日发电需求的支持。短期原油价钱受地缘影响带动成本端大幅反弹之下，FU和LU绝对价钱也以震动偏强看待1、供应方面：近期国内沥青供应量添加次要受从营炼厂提产带动，山东及华北次要供应低产能操纵率不脚30%；库存处于五年低位，特别厂库位于近五年同期最低程度。百川盈孚统计，本周国内炼厂沥青总库存程度为30。29%，环比下降0。54%；本周社会库存率为34。80%，环比上涨0。09%；本周国内沥青厂安拆开工率为34。49%，环比上涨0。95%。2、需求方面：北方下逛刚需短期延续稳势，但南方降水气候趋于集中，需求短期难以较着上升。隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共43。4万吨，环比削减4。0%；本周国内69家样本改性沥青企业产能操纵率为14。8%，环比添加1。1%，同比添加2。5%。3、成本方面：本周EIA和API美国贸易原油库存降幅超预期，可是炼厂开工继续提拔之下成品油再度累库，当前原油库存同比低5。93%；比近五年同期低8%；汽油库存比近五年同期低2%；馏分油库存比近五年同期低17%。本周油价波动较大，周内一方面EIA发布月报，将年内全球石油产量上调30万桶/日，同时将年内全球石油需求下调20万桶/日，给市场预期带来必然压力；另一方面有动静显示美伊场面地步升温，地缘溢价再度带动油价大涨。此外，本地时间10日晚，为期两天的中美经贸磋商机制初次会议正在伦敦竣事，据彭博社等美国报道，美国商务部长卢特尼克称，两边已就落实共识告竣了一个框架，也正在必然程度上提振市场情感。短期供应尚未呈现大量添加，叠加需求端旺季，库存压力不大，油价临时维持偏强款式。4、策略概念：本周，国际油价震动上行，沥青期现价钱也震动上涨。估计下周炼厂复产将带动产量小幅添加，但全体供应仍然维持低位，特别近期油价上行带动原料成本上涨，沥青加工利润收窄，部门山东从营炼厂估计起头检修或维持低负荷运转；北方地域需求相对平稳，但南方地域梅雨以及台风降雨要素影响，需求较为疲软。短期原油价钱受地缘影响带动成本端大幅反弹之下，BU绝对价钱也以震动偏强看待，可是遭到需求端，估计上行空间无限，涨幅也将不及原油和燃料油。1、供给端，第1号台风“蝴蝶”正在海南岛东南部沿海地域登岸，形成海南产区雨水添加，割胶工做受限。西双版纳产区仍受阶段性降雨扰动，原料产出不畅。泰国从产区受降雨扰动，影响割胶功课，原料量少，支持收购价钱沉心小幅反弹。将来一周云南降雨仍将持续，海南降雨有所缓解。短期原料上量偏慢。2025年6月11日，中国颁布发表将落实对53个非洲建交国实施100%税目产物零关税行动，此中包含科特迪瓦、尼日利亚、喀麦隆、加纳、几内亚。2、需求端，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为77。61%，较上周走高4。12个百分点，较客岁同期走高2。30个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为61。22%，较上周走低2。23个百分点，较客岁同期走高9。39个百分点。截至6月13日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存42天，周环比持平；半钢胎成品库存46天，周环比持平。3、库存：截至2025年6月8日，中国天然橡胶社会库存127。5万吨，环比下降0。5万吨，降幅0。4%。中国深色胶社会总库存为76。2万吨，环比下降0。2%。中国淡色胶社会总库存为51。3万吨，环比降0。8%。截止06-13，天胶仓单19。307万吨，周环比下降460吨。买卖所总库存20。9967万吨，周环比下降1352吨。截止06-13，20号胶仓单3。4876万吨，周环比添加13003吨。买卖所总库存4。1327万吨，周环比添加9275吨。4、全体来看，产区降雨增加，开割初期原料产出不畅，供应端存正在支持。对非实行100%税目产物零关税行动，有益于非洲胶进口，进口量预期添加。下逛需求表示偏弱，持续高库存负反馈传导至轮胎开工。供增需弱下，胶价沉心下移。NR仓单注册量添加，NR真假比下降，20号胶或价钱下探。关心近期地缘要素，原油价钱变更，以及海运费变化。1。 PX：本周PX价钱偏强震动后于周五大幅上行。至周五绝对价钱环比上涨4。4%至854美元/吨CFR。周均价仿照照旧下跌，环比下跌0。5%至822美元/吨CFR。截至6月13日，中国PX开工负荷为85。8%，较上期抬升0。7%。亚洲PX开工负荷为75。8%，较上期下滑1。2%。截至6月13日，PTA开工负荷为83%，周环比抬升1。7%。本周原油价钱正在宏不雅以及地缘支持下震动上行，涨幅扩大。地缘影响下，油价标的目的不确定性较强，PX本身根基面供需双强，估计PX跟从成本端波动。2。 PTA：本周PTA价钱震动僵持后周五跟涨，现货周均价正在4875元/吨，环比下跌0。1%。截至6月13日，PTA开工负荷为83%，周环比抬升1。7%。截至6。13，初步核算国内地域聚酯负荷正在90。9%附近，周环比下降0。2个百分点。TA安拆沉启，下逛聚酯开工下滑，但周五江浙涤丝产销大幅放量，快速消化涤丝库存，TA根基面供增需弱，难支持上涨行情，关心成本端原油价钱变更。3。 MEG：本周乙二醇价钱探低反弹，基差走弱为从。截至6月12日，中国地域乙二醇全体开工负荷正在66。26%（环比上期上升6。24%），此中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷正在68。43%（环比上期上升8。67%）。6月9日，华东从港地域MEG口岸库存约63。4万吨附近，环比上期添加1。3万吨。截至6。13，初步核算国内地域聚酯负荷正在90。9%附近，周环比下降0。2个百分点。跟着合成气制供应继续恢复，供应端将逐渐转向宽松，需求聚酯开工下滑，库存消化至终端，中期负反馈向上传导，估计下周口岸库存回升为从，短期乙二醇价钱上方承压，关心成本端原油价钱变更。4。进出口：5月，我国纺织服拆出口262。1亿美元，同比增加0。29%。此中，纺织品出口126。32亿美元，下降1。98%；服拆出口135。78亿美元，2025年1-5月，我国累计出口1166。71亿美元，增加0。71%。此中，纺织品出口584。76亿美元，增加2。36%；服拆出口581。95亿美元，下降0。89%。1、供应：PE方面本周茂名石化、上海石化安拆沉启，因而产能操纵率小幅添加，下周中煤榆林、恒力石化等安拆沉启，估计产量小幅添加。PP方面本周茂名石化一线安拆沉启，聚丙烯平均产能操纵率上升，下周受东莞巨正源姑且泊车影响，估计PP产能操纵率小幅下降。2、需求：PE方面本周下逛成品平均开工率较前期-0。39%。此中农膜全体开工率较前期-0。5。%；PE管材开工率较前期-1。33%；PE包拆膜开工率较前期-0。45%；PE中空开工率较前期+0。59%；PE注塑开工率较前期-0。72%；PE拉丝开工率较前期+0。66%。PP方面，行业全体步入保守消费淡季，市场需求呈现疲软态势。3、库存：PE方面，下逛工场刚需补库，总库存小幅下降。PP方面，出产企业积极去库，同时下逛存必然刚需，导致总库存小幅下降。4、原料：布伦特原油现货价钱环比上升3。53%至69。74美元/桶，石脑油价钱环比上升2。43%至574。35美元/吨，乙烷价钱环比上升4。89%至3390。00元/吨，动力煤价钱环比下降0。16%至617。00元/吨，甲醇价钱环比上升4。03%至2391。60元/吨。5、总结：供应方面，当前上逛检修安拆复产较多，全体供应仍然处于汗青最高程度，需求方面跟着淡季的到来，下逛开工回落，企业按需采购。分析来看，伊以冲突导致原油价钱飙升，带动聚烯烃价钱快速反弹，因为冲突成长的不确定性较高，短期聚烯烃价钱波动将添加，持久来看，聚烯烃根基面并无较着好转，因而投资者短期以规避风险为从，待地缘事务影响竣事之后再从头对根基面进行买卖。1、供应：聚氯乙烯企业开工率环比下降1。82%至79。25%，此中电石法开工率环比下降0。66%至81。77%，乙烯法开工率环比下降5。15%至72。59%；安拆检修丧失量环比上升7。79%至12。20万吨；总产量环比下降1。67%至46。60万吨，此中电石法产量环比下降0。45%至34。91万吨，乙烯法产量环比下降5。15%至11。69万吨。2、需求：下逛企业开工率环比下降1。02%至45。80%，此中管材开工率环比下降3。24%至42。94%，型材开工率环比下降1。31%至37。55%；产销率环比上升3。63%至136。97%。3、库存：总库存环比下降1。10%至75。13万吨，企业库存环比下降0。43%至39。65万吨，社会库存环比下降1。83%至35。48万吨。4、原料：动力煤价钱环比下降0。16%至617。00元/吨，电石价钱环比上升4。44%至2350。00元/吨，石脑油价钱环比上升2。19%至7201。80元/吨，甲醇价钱环比上升4。03%至2391。60元/吨。5、总结：供应方面本周齐鲁石化、福建万华等安拆检修，产能操纵率下降，下周河南宇航打算检修，因而估计全体供应量继续。需求方面，国内房地产施工逐渐走弱，使管材和型材开工率下滑，进入淡季之后，市场刚需采购。分析来看，跟着下逛进入淡季，根基面仍有压力，短期正在地缘冲突的影响之下，能化板块全体反弹，PVC仍然表示偏弱，可是跟着基差和月差布局的迟缓变化，套利和套保空间正在逐渐收窄，意味着持久多空款式正在发生变化，因而正在盘面未供给较着空间之前，不继续做空。1、供应：国内方面，本周安徽临泉、新疆新业、中石化长城复产，全体答复量多余丧失量，因而产能操纵率上升，下周恢复涉及产能多于打算检修及减产涉及产能，因而或将导致产能操纵率上升。口岸方面，本周外轮到港43。73万吨；内贸船周期内弥补2。30万吨，此中江苏0。40万吨，广东1。90万吨。3、库存：本周新疆地域受假期影响企业出货受限，因而导致内地企业库存继续小幅上涨。口岸方面，本殷勤港量继续添加，口岸如期累库，下殷勤港量将有所下滑，估计库存增幅将放缓。4、总结：供应端因为国内安拆复产添加，甲醇供应仍处于近5年高位程度，海外方面安拆开工回升，远月到港量预期将有所上调，但受之前海外供应下降影响，将来几殷勤港量将有所回落。分析来看，内地库存维持上升趋向，但MTO安拆开工维持高位，到港量逐渐回落，口岸库存增幅将放缓，短期总库存的累库增幅下降。而且正在地缘冲突影响之下，市场一方面担忧伊朗安拆受损，另一方面担忧伊朗霍尔木兹海峡，甲醇价钱快速反弹。估计短期甲醇波动率添加，待地缘冲突环境开阔爽朗之前，投资者以节制风险为从。1、期货价钱：本周纯碱期货价钱震动下行，截至周五从力09合约收盘价1156元/吨，周度跌幅4。7%。2、现货价钱：本周部门地域纯碱现货报价有所下调，商业商环节报价跟从盘面走势波动。截至周五，沙河及周边地域沉碱商业自提价钱1206元/吨，较上周五的1262元/吨下跌56元/吨。3、供应：近期检修企业不竭复产，纯碱供应持续恢复。隆众数据显示，本周纯碱行业开工率提拔4。13个百分点至84。9%，周度产量添加5。12%至74。01万吨。下周仍有部门企业存正在检修打算，估计纯碱供应程度仍有波动。4、库存：隆众数据显示，本周纯碱企业库存168。63万吨，周环比提拔3。64%。社会环节库存本周下降2万吨摆布，但中上逛全体继续连结累库趋向。5、需求：近期纯碱需求力度偏弱，一方面，下逛浮法玻璃、光伏玻璃正在产产能均有下降，纯碱刚需程度回落。另一方面，中下逛对原料囤货志愿偏弱，纯碱采购需求也较为平平。隆众数据显示，本周纯碱表不雅消费量68。08万吨，周环比下降2。94%。下周部门下业正在产产能仍有下降预期，纯碱刚需仍存回落预期。6、概念小结：短期纯碱供应高位波动，需求偏弱，期货价钱向下冲破前低后临时延续弱势形态，后期高温气候纯碱安拆检修、商品市场相关商品走势对纯碱期价的阶段性影响仍有可能给期价走势带来频频，但持久正在宽松款式持续加剧的环境下纯碱期、现市场将持续承压。关心安拆检修力度、下逛产能变化、商品市场全体情感。1、期货价钱：本周尿素期货价钱继续下挫，从力合约期价冲破前低，周五止跌反弹。截至周五从力09合约收盘价1661元/吨，周度跌幅3。88%。2、现货价钱：本周尿素现货价钱持续下跌，部门厂家低端出厂价钱周内逐渐向1600元/吨接近。截至周五，山东、河南地域市场价钱别离为1710元/吨、1720元/吨，别离较上周五下跌120元/吨、110元/吨。3、供应：本周个体尿素安拆毛病短停，阶段性影响尿素日产程度，但全体不改尿素高供应形态。截至6月13日，尿素行业日产量20。74万吨，较上周五的19。87万吨提拔4。38%。下周打算内检修较少，估计尿素日产仍将维持20。5万吨以上波动，供应压力照旧偏高。4、库存：隆众数据显示，本周尿素企业库存117。71万吨，周环比提拔13。69%。当前尿素企业库存已持续数周累积，且绝对程度处于近几年最高位，后期企业去库压力照旧较大，关心企业库存可否向口岸、中下逛转移。5、需求：近期尿素需求偏弱。一方面，国内麦收农忙仍正在进行中，对农资等采购勾当较为分离。另一方面，本周下逛复合肥行业开工回落3。32个百分点至33。81%，尿素刚需继续走弱。麦收竣事后尿素需求及出口仍有跟进预期，但尿素工业刚需空间或继续受限。6、出口：出口政策近期仍有频频，或对市场情感有所扰动。上一轮印标成果逐渐发布，标价偏高。估计我国货源仍难以参取，但需关心印标成果对国内市场情感能否发生扰动。7、概念小结：尿素财产心态持续走弱，期现负反馈形态短期或继续维持。6月中下旬麦收竣事后农业需求无望逐渐，叠加出口有序铺开，疑惑除低价中下逛入市采购、现货成交放量的环境呈现。但因为农资保供稳价机制，尿素价钱上方照旧较大，故盘面虽有反弹概率但反转需要看到更多利好驱动。关心尿素日产程度、需求跟进力度、原料价钱走势及商品市场全体情感。1、期货价钱：本周玻璃期货价钱震动下行，截至周五从力09合约收盘价976元/吨，周度跌幅1。71%。2、现货价钱：本周玻璃现货价钱走势同样偏弱，截至周五，国内浮法玻璃市场均价1197元/吨，较上周五的1206元/吨下跌9元/吨。3、隆众数据显示，周五浮法玻璃行业日熔量15。57万吨，较上周五的15。62万吨回落500吨/天。后期玻璃产线放水、复产继续交替进行，玻璃供应程度仍将维持低位波动形态。需关心多行业吃亏环境下能否存正在产线超预期放水环境，以及后续焚烧产线、库存：隆众数据显示，本周玻璃企业库存6968。5万沉箱，周环比削减0。10%。玻璃企业库存照旧未能无效去化，部门厂家或继续以降价让利换取成交量。5、需求：近期玻璃需求表示偏弱，周内支流地域玻璃产销率大都维持正在90%-100%附近，但个体地域仍有分化。产销尚能维持仍得益于玻璃厂以价换量，后续梅旱季节也将进一步厂家成交和出货力度，玻璃需求存正在继续走弱预期。6、概念小结：短期玻璃市场供需双弱，财产心态也照旧较为悲不雅。目前市场暂未见到转势驱动，估计期货盘面延续底部弱势波动形态。关心玻璃产线能否存正在超预期冷修现象、商品市场全体情感可否回暖等要素对玻璃期价的扰动可能，中持久正在终端需求拖累下玻璃价钱也将持续承压，关心玻璃产线变化、需求跟进力度。